注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

煜融官网

http://www.idrtz.com

 
 
 

日志

 
 
关于我

少帅操盘手,阳光私募基金经理,广东煜融投资管理有限公司董事长,《第一财经日报》专栏财经评论家,新浪财经评论家,财经类畅销书作者,喜欢金融文化的资本客。 交流邮箱:wgp168@vip.163.com

网易考拉推荐

吴国平:透过“情绪化和奇迹” 感知中国“新腾飞” (第一财经日报)  

2011-09-26 10:11:07|  分类: 媒体报刊 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |

 

吴国平:透过“情绪化和奇迹” 感知中国“新腾飞” (第一财经日报)

---------媒体刊登--------

吴国平/

  在资本市场博弈过程中,人的决策特别容易受外在因素所影响,明明已经跌到连PE群体都流口水的境地,可偏偏还是有人要继续抛售之,为何?因为怕再继续下跌,出现更低的价格。当然,也有一种情况是有更好的项目利益出现,以至于完全忽略了其未来价值回归所带来的利益。

  20119月中下旬上证指数2500点以下的波动,其实就非常好地体现出上述所谈到的一些特点。PE流口水的境地,主要就是指那些才几倍市盈率的品种以及跌破净资产的品种,这样的品种说真的还不少。目前的PE市场的模式是在上市与否难以确定的背景下动辄十几倍市盈率入股,想想看你就知道二级市场当下那些群体的诱惑力有多大。只是为何没能价值回归呢?道理也简单,因为当下高利贷盛行,那里的利益大于一般投资者对二级市场阶段性价值回归的利益预期。

  虽然二级市场不少品种已经极具诱惑力,但此时人的决策更多则会被外在因素所影响,面对跌跌不休的市场,人的思考很容易就被市场这低迷的状况所支配,跌到心理崩溃的境地之时,很多时候就容易出现非理性卖出的羊群效应。此时,卖出的理由无关价值,只有关情绪,情绪很低落股市很看空,这就是卖出的理由。冷静想想,这是有点可笑的,但如果你身在其中的话,说不定你就有可能成为那可笑的人。

  克服情绪化交易的最好方式就是量化交易,这其实就是把交易模型化,当然这模型必须是有效的模型,高成功概率的模型。国外量化交易大师西蒙斯的年平均收益是超过巴菲特的。只是量化交易非一般投资者所能触及,所以无法普及,因此量化交易大师对大部分人而言肯定是陌生的。巴菲特是属于那种懂得控制情绪或者是利用情绪的大师,西蒙斯则是懂得制定好有效交易模型的大师。作为阳光私募,在未来资产管理的过程中,最理想的模式就是融合上述两位大师的优点,创造属于自己的奇迹。

  没有行情的时候我们需要干什么?我们要为有行情的日子做好充分准备,无论是目标个股的备选,或者是市场开拓的积累,都是需要的,这也是为何我依然积极在做一些调研的工作,或者积累点素材为未来书籍作准备,当然,读书也是必不可过少的一个环节,因为那也是积蓄能量的过程。

  没行情,就读书。可惜,这市场中更多的是有行情才读书。没行情就读书的人,一旦行情来了,可能就走得更远些,反之,则更多需要些运气成分。在市场相对低迷期,我陆续出了不少书,虽然销量不错,但据出版社的人说,如果行情再好点的话,那肯定会更好,所以行情,对于财经类的书籍影响其实也蛮大的。

  事实上,行情的好坏对各行各业的影响还远不止于此,比如餐饮业、零售业,凡是跟消费有关的行业,都或多或少受到影响。道理很简单,行情好,股民心情好,消费欲望也就会更好些,否则,肯定是会反过来抑制消费欲望的。股市这池子,正可谓是牵一发而动全身的地方。

  行情一旦不好,我们就很容易把很多事情的负面因素无限度放大,比如上市公司造假,比如地方债务危机,比如房地产问题等等,每一环节无限度放大,都貌似好像世界末日般。我有个朋友,对于中国经济的未来很悲观,悲观到以至于认为年底可能就要进入经济大萧条。我不是经济学家,但只知道,当下中国这块热土,依然是可以不断创造经济奇迹的地方,回顾一些近几年刚刚突然就崛起的消费大品牌,说明什么?说明中国的市场环境依然能支撑着我们的市场去创造奇迹呀。在服装行业、鞋帽行业、食品饮料行业,我们应能很深刻感知到那充分竞争的市场依然能创造出奇迹的气息。充分竞争的市场都能创造奇迹,这不正是我们这块热土的极大活力嘛。因此,我对中国经济的未来是充满着信心的,大萧条不会,新腾飞倒是真!天宫一号即将在国庆前发射升空,中国将正式加入太空空间站俱乐部,这一事件其实就是新腾飞的一种征兆,你说呢?

  听闻股市大撤退的钱依然还很热衷涌去房地产,为何?除了一路以来房地产行业所营造的财富效应让资金久久不愿离去外,我想那限购令起到的反效果也是有的,有时候这市场就是越限制越会让更多人渴望涌进去,道理很简单,限购容易让人误以为是好东西。其实不限制,喊出个无限量供应口号出来,或许也不至于如今天般尴尬。再联想到我们的股市,正是因为给人无限量地供应新股,以至于不经意倒是被“调控”下来了,假设股市也来个新股限供的话,市场不来波行情才怪。

  当下,黄金的剧烈动荡、石油与其他大宗商品的相对独立、美元汇率的大起大落、道琼斯指数的一上一下,无不反映着这世界的浮躁、复杂和动荡,不过,有一点我们需要记住,那就是人的情绪无论世界如何都会周而复始地反复演变,静静思考当下大部分人的情绪是什么状况?悲观?迷茫?低落?够了,有这些,正说明未来的世界会是这些的反面。所以,情绪越悲观越迷茫越低落,越是意味着未来情绪开始步入新的上升循环的概率极大,知道这些,我们需要做什么?呵呵,很简单,积极面对未来吧!

(作者为广东达融投资管理有限公司董事长)

-----来源:第一财经日报·1财网  2011-09-24

 

 

  评论这张
 
阅读(412)| 评论(0)
推荐 转载

历史上的今天

在LOFTER的更多文章

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017